Je li U.S. vs. Međunarodna dodjela dionica 80/20 vladaju zavjerom?

Sadržaj:

Je li U.S. vs. Međunarodna dodjela dionica 80/20 vladaju zavjerom?
Je li U.S. vs. Međunarodna dodjela dionica 80/20 vladaju zavjerom?

Video: Je li U.S. vs. Međunarodna dodjela dionica 80/20 vladaju zavjerom?

Video: Je li U.S. vs. Međunarodna dodjela dionica 80/20 vladaju zavjerom?
Video: Pogledajte kako aktivirati svoju elektroničku osobnu iskaznicu, a kako postaviti Mobile ID 2024, Ožujak
Anonim

Allucija SAD-a Versus International Stock

Koliko bi trebalo imati međunarodnu izloženost dionica?

To je veliko pitanje. U posljednje vrijeme istražujem svoju stranu dionicu.

U mom istraživanju pronašao sam Vanguardove "Razmatranja za ulaganje u ne-američke dionice" - godišnje izvješće o istraživanju koje se bavi temom.

U izvješću se navodi da,

"Zajednički savjet koji preporučuje većina financijskih institucija je dodijeliti 80% u američke (domaće) zalihe u odnosu na 20% u inozemne dionice."

Odakle dolazi taj "zajednički savjet"?

Razlog koji se često daje je "diverzifikacijska korist" ili točka u kojoj bilo kakvo daljnje povećanje izdvajanja stranih ulaganja ne bi povećalo vrijednost diverzifikacije.

Imajući 80% svoje imovine u zalihe jedne zemlje je vrhunac diverzifikacije?

Mislila sam da ću pristupiti zdravom razumu problemu gledajući dvije ključne točke:

  1. Američki BDP kao postotak svjetskog BDP-a
  2. Kapital na američkom tržištu dionica kao postotak svjetske burze tržišta kapitala.

Ne mogu vidjeti dvije važnije točke podataka od ove jer se odnose na raspodjelu dionica, ali ja sam samo naivni amater. Evo što sam našla …

Postotak svjetskog BDP-a iz SAD-a

Ako niste sigurni koji je BDP, to je tržišna vrijednost svih službeno priznatih konačnih dobara i usluga proizvedenih unutar zemlje u određenom razdoblju. Drugim riječima, ono što je gospodarstvo određene zemlje zapravo proizvelo.

Zašto to razmotriti? Vrijednosti dionica mogu ići gore i dolje. Mogu biti precijenjene i podcijenjene. No, kakva je zemlja zapravo proizvodila, mnogo je manje subjektivna.

Ako ćemo doista doći do diverzifikacije na temelju stvarne gospodarske aktivnosti, može imati smisla osnovati vaše domaće i strano ulaganje na stvarne podatke o BDP-u.

S obzirom na preporuku 80/20, ulazimo u ovu pretpostavku da je BDP SAD-a otprilike 80% svjetskog BDP-a.

Kako se ACTUAL # shake out?

Ukupni godišnji BDP u svijetu iznosi oko 63 trilijuna dolara.

Natrag na matematiku odjeće ovdje: 80% od 63 trilijuna dolara = 50,4 trilijuna dolara.

Dakle, SAD ima 50,4 trilijuna dolara BDP-a, zar ne?

Ne tako brzo! Isprobajte 14,58 bilijuna dolara ili oko 29% onoga što se može očekivati, s obzirom na preporuku 80/20.

Ispada da je američki BDP u postotku svjetskog BDP-a otprilike samo 23%. Ovaj broj bi upućivao na to da bi možda obrnuto dodjeljivanje 20% U.S. / 80% internacionalno bilo prikladnije od suprotne.

Povrh toga, postotak BDP-a SAD-a prema svjetskom BDP-u tek se svake godine smanjuje.

Pogledajte ovaj grafikon s Googleovim javnim podacima koji prikazuju SAD u odnosu na svjetske BDP brojeve tijekom posljednjih 50 godina:

Svijet je vidio gotovo eksponencijalni rast BDP-a, dok je SAD vidio rast sporijih linija.

Znatiželjan.

Kako o SAD-u Versus International Market Cap?

BDP je jedna stvar. Što je s stvarnom tržišnom kapom?

Vrijednost tržišnog kapitala je koliko vrijedi ukupna vrijednost dionica. Dakle, ovo je usporedba vrijednosti cijena dionica koje su javne trgovačke tvrtke u SAD-u proizveli kao postotak ukupne vrijednosti svjetske cijene dionica.

Pogledajmo što se dogodilo …

U gore navedenom izvješću Vanguarda pronašao sam sljedeću točku: " Na dan 31. prosinca 2010. američke dionice činile su 42% globalnog dioničkog tržišta".

Drugim riječima, inozemne dionice činile su puni 58% globalnog dioničkog tržišta.

42% za SAD svakako je bolji od BDP-a od 23%, no još je daleko od preporučene 80% raspodjele. Pakao, čak i fond Vanguard Total World Stock Index ima 50% izdvajanja u inozemnim dionicama (naspram 45% američkih dolara).

Bilo je 70% više nego u 1970-im (vjerojatno kada je stvorena memna 80/20), ali je dosta malo. Evo grafičkog sloma (SAD u plavom, svijet smeđe, crna linija = 50%):

Image
Image

Ipak, Pravilo 80/20

Na kraju Vanguard studije, unatoč promatranju značajnih podataka koji su se pokazali drugačije, Vanguard je pao na 80% domaće (SAD) do 20% inozemne preporuke. Zašto? "Diversifikacijska korist".

Čudna stvar je da oni zapravo imaju graf (slika 2b u svojoj studiji) koja pokazuje da je globalno tržište zapravo manje hlapljivo nego samo na tržištu SAD-a. Dakle, ulaganje više u raspad 42/58 je manje volatilno, a ne više, kao što se može dovesti u vjerovanje.

Intuitivno, ovo ima smisla. Razmislite o tome na ovaj način. Ako ste imali tona zaliha u vašoj tvrtki, želiš li da se 80% neto vrijednosti založi u tu dionicu? Ne, bit ćeš lud! Što ako je tvrtka spremna, otišla pod utjecaj, ili ozbiljno odbila vrijednost? Vjerojatno biste shvatili da trebate nadvladati svoju "homersku" pristranost za zalihe vaše tvrtke jer dobro poznajete tvrtku.

Pa zašto biste vezali 80% svoje neto vrijednosti u američku ekonomiju tako što bi imali "homer" pristranost za američke zalihe?

Zašto ne izaći i širiti?

Što je s stranim protivom? US Stock Performance?

Prema studiji koju su proveli Ibbotson Associates, globalna izdvajanja tijekom dugogodišnje utakmice usmjere namjeru usmjerenu na SAD. Investicija od 10.000 USD u globalni portfelj u 1970. godini porasla bi na oko 500 tisuća dolara u 2009. u usporedbi s oko 410.000 dolara samo ako bi bila uložena u američki portfelj S & P 500.

Tako je, globalni portfelj povijesno je premlatio orjentiranu portfelj SAD-a, čak i tijekom razdoblja kada je SAD iskusio ogroman gospodarski rast.

Moj teorijski zavjereni prikaz pravila 80/20

Pretpostavljam da je pravilo 80/20 postao investicijski memem odjednom (najvjerojatnije sedamdesetih godina), kada bi u stvari imao smisla imati raspodjelu 80/20 na temelju ukupne tržišne kape i američke BDP-a prema svjetskim razinama, U to je vrijeme bilo skupo i teško pronaći, istraživati i kupovati međunarodne dionice. Danas to nije ni blizu predstavljanju stvarnosti. Pa zašto je to i dalje postojalo?

Financijski sektor SAD-a treba to i dalje. Tako nam i dalje govore "iz godine u godinu" 80/20, 80 / 2o. I to je radio!

U nekom trenutku, možda se prebacio na planiranu zavjeru. Razmislite na trenutak …

Kako velike financijske institucije SAD-a ostvaruju svoj novac? Uglavnom naplaćivanjem postotka naknade za ukupnu imovinu.

Ako bi američki ulagači shvatili da je pravilo 80/20 zastarjelo i da značajno povećava imovinu stranim dionicama, to bi značilo da bi financijske institucije:

  1. vidjeti ulagače bježe iz američkih dionica, potiču tržišni pad američkog tržišta i mnogi amaterski ulagači iz cijelog tržišta (što rezultira nižim prihodima / dobiti za njih zbog manjih sredstava koja se upravlja).
  2. vidi svoje cijene dionica i pad neto vrijednosti kao rezultat investitora koji bježe iz vlastitih dionica i tržišta u potpunosti, kao i zbog nižih prihoda i dobiti.
  3. biti prisiljeni povećati svoje operativne troškove jer bi im trebali značajno povećati njihovu prisutnost na globalnoj razini s analitičarima, istraživanjima itd., kako bi ostali konkurentni sa svojim vršnjacima.

Pravilo 80/20 je sigurno za njih.

Samo nisam siguran da je sigurno za nas.

Ažuriraj: Vanguard je od tada povećao svoju međunarodnu raspodjelu kapitala na 40% u fondovima Target Retirement i LifeStrategy.

Odricanje: Ja nisam financijski savjetnik, samo suprotan i malo teoretičara zavjere. Možete izvući vlastite zaključke o tome koliko treba izdvojiti u međunarodnim zalihama.

Preporučeni: