Zar niske investicijske fondove nadmašuju visoke investicije?

Sadržaj:

Zar niske investicijske fondove nadmašuju visoke investicije?
Zar niske investicijske fondove nadmašuju visoke investicije?

Video: Zar niske investicijske fondove nadmašuju visoke investicije?

Video: Zar niske investicijske fondove nadmašuju visoke investicije?
Video: The Third Industrial Revolution: A Radical New Sharing Economy 2024, Ožujak
Anonim

Čitatelj je nedavno pitao je li odnos troškova uzajamnog fonda ili uspješnosti fonda bio najvažniji faktor prilikom odabira ulaganja. To je važno pitanje. Što znači uložiti u niski trošak fonda ako manje podnosi sredstva s višim troškovima?

Investicijski fondovi iskazuju svoje rezultate bez troškova. Dakle, ako Fond A prijavljuje 15% povrata i Fond B 13% povrata u određenom vremenskom razdoblju, jesu li nam doista stalo do čega svaki fond naplaćuje investitore? Bez obzira na sve troškove, oni su uvršteni u povrat, a fonda A osvaja. Ako je život bio tako jednostavan.

Svakako, ako bismo mogli uložiti s nišan, sve što bismo se brinuli jest izvedba. Naravno, ako bismo mogli uložiti u budućnost, bit će nam dugo u Berkshire Hathawayu (BRK) čija je cijena porasla 7 tisuća puta (da, 7.000 puta), budući da je g. Buffett preuzeo 1965. Budući da ne znate što ima budućnost, međutim, omjer rashoda fonda je kritični faktor koji treba uzeti u obzir prilikom odabira fonda. Objasnit ću vam zašto vjerujem da je omjer rashoda toliko važan, a onda bacam neke podatke kako biste poduprli moj pogled.

Troškovi su jedna od rijetkih varijabli koje ulagači mogu kontrolirati

Ulaganjem, poput života, postoje neke stvari koje možemo kontrolirati i neke stvari koje ne možemo kontrolirati. Na primjer, možemo kontrolirati hoćemo li investirati u aktivno upravljana investicijska sredstva ili indeksna sredstva. Možemo kontrolirati raspodjelu imovine i odabrati sredstva koja ulažu u vrstu dionica koje odgovaraju našem planu raspodjele imovine. I možemo kontrolirati koliko smo troškovi spremni platiti za uzajamni fond. Međutim, ne možemo nadzirati izvedbu. S obzirom na dva fonda s sličnim stilovima ulaganja, zašto bismo odabrali skuplji fond? Što bi nas navelo da vjerujemo da će skuplji fond nadmašiti jeftiniji fond? Najvjerojatnije ćemo se osloniti na prošlost izvedbe fonda, jer nemamo ništa drugo da temeljimo naše predviđanje buduće izvedbe. A to bi bila velika pogreška. Određeni fond mi se jako dobro izvodim za neko vremensko razdoblje, čak i relativno dugo. Ali ako se oslanjamo na povijest, trebali bismo zaključiti da skupe fondovi ne mogu neprestano pobijediti njihovo tržišno natjecanje dovoljno širokom marginom da opravdaju visoki trošak.

Uspješnost investicija u zadnjih 20 godina podupire niski trošak ulaganja

Najuspješnija sredstva mijenjaju se iz godine u godinu. U stvari, mnogi od deset najboljih fondova u jednoj godini, završavaju u donjem kvartilu sljedeći. Ta sredstva često najviše koštaju. Odlučio sam usporediti 10 najuspješnijih investicijskih fondova u proteklih 1, 10 i 20 godina i pogledati omjere rashoda za ta sredstva. Prije nego što sam pregledao podatke, pretpostavljam da bi 1-godišnji vrhunski izvođači imali prosječno višu razinu troškova nego 10-godišnji vrhunski izvođači, koji će zauzvrat imati viši prosječni trošak nego 20-godišnji vrhunski izvođači, Zašto?

Razmislite o omjeru troškova kao sidro i investicijski fondovi kao plivači. Što je veći omjer troškova, to je teže sidro. Neki fondovi mogu neko vrijeme moći gaziti vodu, ali naposljetku, teži sidro troškova će ih usporiti ako ih ne utopi. Kao što se ispostavilo, podaci podupiru ovaj zaključak.

Podaci za najuspješnija sredstva u posljednjih godinu i deset godina preuzeti su iz Morningstar. Podaci o najuspješnijim sredstvima za proteklih 20 godina preuzeti su iz članka Richard Widows objavljenog na TheStreet.comu u listopadu 2007. godine. Podaci pokazuju da se računi rashoda s najboljom izvedbom smanjuju s vremenom povećanja. Prosječni omjer rashoda za fondove s najboljom izvedbom u trajanju od jednogodišnjeg razdoblja bio je 1,54, 10-godišnji top fondovi 1,34 i 20-godišnji najbolji fondovi 1,00.

Ovi podaci pokazuju da dugoročno, sredstava s nižim troškovima omogućuju najbolje. Moramo biti oprezni, međutim, ne da pogrešno tumačimo podatke. Na primjer, neki od 20 godina vrhunskih izvođača imaju visoke omjere troškova. A neki od tih fondova smanjili su svoje troškove jer su sredstva rasla po veličini. Ali ostaje činjenica da, bez znanja o budućnosti, odabir fondova s niskim troškovima je dobra odluka za dugoročne investitore.

Ako se ne slažete, neka čuje o tome.

Preporučeni: