Pregled knjige: Obrazovanje investitora vrijednosti tvrtke Guy Spier

Sadržaj:

Pregled knjige: Obrazovanje investitora vrijednosti tvrtke Guy Spier
Pregled knjige: Obrazovanje investitora vrijednosti tvrtke Guy Spier

Video: Pregled knjige: Obrazovanje investitora vrijednosti tvrtke Guy Spier

Video: Pregled knjige: Obrazovanje investitora vrijednosti tvrtke Guy Spier
Video: Školica ETF investiranja Ep. 1 - Šta je ETF? | ETF investiranje za početnike | ETF objašnjen 2024, Ožujak
Anonim
Prikladno je da zadnji dan 2015. godine pregledam najbolju knjigu o investiranju koju sam čitala cijelu godinu. Obrazovanje vrijednosti investitora: Moja pretvorbena potraga za bogatstvom, mudrošću i prosvjetljenjem koju je Guy Spier pravi dragulj.
Prikladno je da zadnji dan 2015. godine pregledam najbolju knjigu o investiranju koju sam čitala cijelu godinu. Obrazovanje vrijednosti investitora: Moja pretvorbena potraga za bogatstvom, mudrošću i prosvjetljenjem koju je Guy Spier pravi dragulj.

Objavljeno 2014., Obrazovanje investitora vrijednosti pripovijeda Spierovo putovanje kao investitora vrijednosti. Spier je menadžer hedge fonda (Aquamarine Capital) koji je oblikovao svoj fond nakon ranog partnerstva Warren Buffett.

Knjiga mi je pružila tri prednosti. Prvi je bio bogat popis resursa za dodatno proučavanje. Ovdje ne govorim samo o knjigama, iako spominje niz neopisivih zadataka. Naprotiv, to je njegova referenca na ljude i organizacije koje sam pronašao nevjerojatno korisnim. Drugo, knjiga me je dovela u pitanje da budem bolji investitor i bolja osoba na način na koji sam pronašao prilično iznenađujuće.

Konačno, Spier nudi neke korisne investicijske strategije. Ovo nije knjiga o tome, a na njezinim stranicama (srećom) nećete pronaći savjete o zalihama. Umjesto toga, on nudi neke bezvremenske strategije o upravljanju emocijama i vrednovanju tvrtki.

Resursi

Čitao sam ovu knjigu na ipadu. Neko vrijeme nakon kupnje ipad, nastavljam čitati fizičke knjige. Mnogi, poput Shane Parrish, preporučuju čitanje fizičkih knjiga. I volim ideju biblioteke pune knjiga s prekinutim stranicama, marginalizmom i post-svojom. Ipak, takve su ideje malo vrijedne ako ne oblikuju stvarnost, ni na neki mali način.

Otkrio sam (1) da pročitam više ako koristim iPad i (2) mogu istaknuti i zabilježiti se na ipaku, a zatim pretražiti sve moje obavijesti na bilo kojem uređaju. Točka: knjiga Guy Spiera svijetli poput božićnog drvca sa svim zapisima koje sam napravio u njemu.

Mnogi od zapisa su ljudi, organizacije ili knjige koje jamče daljnje istraživanje. Jedan primjer je Mohnish Pabrai. Prije čitanja ove knjige nikad nisam čuo za njega. Sada znam da je investitor i osnivač Pabrai investicijskih fondova. Otišao sam na njegovu web stranicu, ali to zahtijeva prijavu za pristup.

Stoga sam tražio Google da vidi je li bilo kakve dodatne stranice indeksirane. Bilo je samo jedno drugo, i to je rudnik zlata. To je popis preporuka knjiga o svemu od dodjele kapitala do dobrotvorne organizacije.

To me je natjeralo da učinim više istraživanja na Pabrai, gdje sam našao ovaj intervju na ValueWalku. Razgovor je uključivao pitanja vezana uz Pabraiova ulaganja u Chesapeake Energy. Ovdje je Pabrai rekao sljedeće: "Povijesno se zasnivaju na energetskoj osnovi, cijene sirove nafte i prirodnog plina trebaju imati omjer od 6 do 1." Ta vrsta veze je vrsta razmišljanja druge razine koja je potrebna za izvrsnost u bilo kojem polju. Jednostavna, ali moćna. To će rezultirati daljnjim proučavanjem, a to je sve na stranici 2 Spierove knjige.

Bilo bi nemoguće i neuspješno navesti sve korisne resurse u ovoj knjizi. Međutim, valja istaknuti jednu kategoriju resursa. U cijeloj knjizi Spier spominje razne ulagače koji, poput Warren Buffett, predstavljaju vrijednost investitora. Njihove internetske stranice, a posebno njihova godišnja pisma dioničarima, dobro se isplati.

Evo kratkog popisa iz knjige (s vezama do njihovih najnovijih pisama dioničara, najnovijih 13F arhiva ili web stranice):

Fond Ruane Cuniff-Sequoia

Prem Watsa-Fairfax financijska holdinga

Li Lu-Himalaja Capital

Chris Hohn-TCI

François Rochon-Giverny Capital

Bill Ackman-Pershing Square Holdings

Shai Dardashti-Dardashti Capital Management

Mohnish Pabrai-Pabrai investicijski fondovi

Konačno, ovdje je najnovije godišnje izvješće za Spierov akvamarinski fond.

Samopoboljšanje

Bilo mi je iznenađenje da je Spierova knjiga govorila na tako osobnoj razini. Bio je transparentan zbog svojih pogrešaka i strahova kao investitora. Dijelim mnoge njegove slabosti emocionalne slabosti (i njegovu ljubav prema šahu), tako da je knjiga rezonirao sa mnom na mnogim razinama.

Uz to, evo nekoliko savjeta o samopoboljšanju koje sam našao privlačan:

Okoliš (ljudi i mjesta) važan je

Spier je naporno radio kako bi kontrolirala svoje okruženje. Čak je premjestio svoju obitelj iz New Yorka u Zurich kako bi se udaljio od cirkusa koji je Wall Street. Kao što objašnjava,

Volimo misliti da promijenimo svoje okruženje, ali istina je da nas ona mijenja. Stoga moramo biti izvanredno pažljivi odabrati pravu okolinu - raditi s pravim ljudima i čak se družiti s njima. U idealnom slučaju, trebali bismo se približiti ljudima koji su bolji od nas da bismo mogli postati sličniji onima.

Iz ove jedne od mojih novogodišnjih odluka donijeti su prave ljude u moj krug utjecaja. Ovo, zauzvrat, zahtijevat će od mene da se upoznam s novim ljudima.

Inner Scorecard

Ovo je bilo najvažnije promatranje za mene. Ja sam preveliki dio na "vanjsku" bodovnu karticu. Kao što Spier opisuje,

Velik dio me tjeralo prema onome što Warren Buffett naziva "vanjska kartica" - ta potreba za javnim odobrenjem i priznavanjem, što nas tako lako može voditi u pogrešnom smjeru.To je opasna slabost za investitora, budući da se mnoštvo vlada iracionalnim strahom i pohlepom, a ne mirnim analizama. Ja bih tvrdio da je ovakva povlaštena akademska sredina u velikoj mjeri osmišljena za mjerenje ljudi vanjskim bodovnim karticama: osvajanje suglasnosti drugih ljudi bilo je ono što je uistinu bilo ubrojeno.

Tako sam tijekom tih formacijskih godina razvio ozbiljnu manu koju bih kasnije trebao identificirati i preokrenuti. Vrijednosni ulagači moraju moći ići na svoj način. Cijela potraga za ulaganjem vrijednosti zahtijeva da vidite gdje je gužva pogrešna kako biste mogli profitirati od svojih pogrešnih percepcija. To zahtijeva pomak prema mjerenju pomoću "unutarnje ocjene". Da biste postali dobar investitor, morat ću prihvatiti sebe kao autsajdera. Pravi cilj, možda, nije prihvaćanje drugih, već prihvaćanje sebe.

Još jedna novogodišnja rezolucija!

Pisanje pisama

Spier je zapisao tri pisma svaki radni dan. Često su ta pisma bila dugačka samo nekoliko rečenica, ali im je trebalo zahvaliti nekome tko je imao pozitivan utjecaj u njegovu životu. Počinjem raditi isto, a moje prvo pismo bit će Guy Spier.

Savjeti za ulaganje

Stavio sam savjete o ulaganju u svrhu. Čudno je to bio najmanji aspekt njegove knjige za mene. Pa ipak, još je uvijek bio moćan. Evo tri savjeta koje ću dobro iskoristiti.

Spisak

Kao pilot koji koristi popis prije polijetanja, Spier koristi popis prije nego što počini kapital:

Prije nego što donesem konačnu odluku o kupnji zaliha, okrenem se mojoj kontrolnoj listi u posljednjem pokušaju da spriječim moj nepouzdani mozak da pogleda bilo kakve potencijalne znakove upozorenja koje bih možda propustio. Kontrolni popis je konačni prekidač u mom procesu donošenja odluka.

Moj vlastiti kontrolni popis, koji bespomoćno posuđuje [Pabrai], uključuje oko 70 predmeta, ali se i dalje razvija. Prije nego što povučem okidač za bilo kakvu investiciju, izvadit ću kontrolni popis s mog računala ili ormara za arhiviranje blizu mog stola kako bih vidio što bih mogao nedostajati.

Slabost

Investitori moraju znati njihove slabosti. To vrijedi za svakog investitora, bilo da se držite indeksnih sredstava ili ulagate u određene tvrtke. Spier je uzimao ovo -

Kao investitori, svi imamo nedostatke; kao što sam došao to vidjeti, ključ je prihvatiti tko smo, razumjeti naše razlike i ograničenja, i shvatiti načine da rade oko njih.

***

U mom slučaju, osobito je važno da osjećam da ljudi poput mene; Također je teško reći "ne" ljudima koje volim. To me čini ranjivim u određenim situacijama, budući da te emocionalne potrebe mogu kratko spojiti moju racionalnu prosudbu. Kako bi se to moglo suprotstaviti, moj popis uključuje pitanja poput: "Postoji li neki način prodaje ove investicijske ideje? Da li netko u ovoj situaciji ima sjekira za mljevenje? Tko ima koristi ako napravim ovu investiciju? Da li se ova investicija odnosi na bilo kakve osobne pristranosti koje treba preispitati?"

2-godišnje pravilo

Spier opisuje svoje dvogodišnje pravilo o prodaji dionica koje su se smanjile u vrijednosti:

Mohnish je razvio pravilo za rješavanje psiholoških sila izazvanih ovim situacijama: ako kupi dionice i odlazi, neće se dopustiti prodati ga dvije godine. To mi je objasnio u vrijeme našeg ručka s Warrenom Buffettom i bilo je toliko smisla da sam odmah usvojio ovo pravilo. Još jednom, to djeluje kao prekidač, način da me usporava i poboljšam izgledi za donošenje racionalnih odluka. Još važnije, prisiljava me da budem oprezniji prije kupnje dionica jer znam da ću morati živjeti s mojim pogreškama najmanje dvije godine. To znanje pomaže mi da izbjegnem puno loših investicija. Zapravo, prije kupnje dionica, svjesno pretpostavljam da će cijena odmah pasti za 50 posto, i pitam se hoću li moći živjeti kroz nju. Tada kupujem samo iznos koji sam mogao podnijeti emocijama, ako se to dogodi.

Konačno, ostavljam vas s omiljenom linijom iz knjige:

Ako ne razumijem svoj unutarnji krajolik - uključujući strahove, nesigurnosti, želje, pristranosti i stav prema novcu - vjerojatno ću ga kriti stvarnost.

Ne dopustite da vam se stvarnost šaliti.

Sretna Nova godina!

Preporučeni: