Kako robo savjetnici rasti u imovini pod upravljanjem, više ljudi počinje pitati je li jedna od njih prava strategija. Moj zadnji podcast na robo-savjetnicima doveo je ovu poruku e-pošte od čitatelja pod nazivom Steve:

Drugi pravovremeni podcast bio je robo-savjetnik. Ja sam u procesu pomaganja mami da pomakne svoje račune od Morgan Stanleyja do Vanguarda gdje ću im upravljati. U međuvremenu, moj IRA i oporezivi računi su svi na poboljšanju. Uvijek mi je na umu da li trebam platiti 15 boda ili premjestiti novac u Vanguard. Kraj vašeg podcasta mi je malo uvjeravao. Ja ću biti zainteresiran za čuti vaš podcast slijedite. Poboljšanje samo tako čini lako automatizirati svoje depozite na svoje oporezive račune. Osjećam se kao da dobivam veću vrijednost za oporezive račune i manje za moje IRA račune. Razlog tome je da je moj IRA statičan. Ne dodavam to. Čini se kao da bi bilo dovoljno jednostavno da mi se jednom ili dvaput godišnje uspoređujem. S druge strane, moja oporeziva ulaganja automatski ulažem svaki put kad budem plaćen. Poboljšanje ih može lako uravnotežiti novim novcem.

Najveći problem s robo savjetnicima je cijena. Naravno, njihove su naknade niže od onoga što biste platili za tradicionalne usluge upravljanja investiranjem. Ali svaka naknada je značajna s obzirom na umnožavanje utječe tijekom desetljeća ulaganja.

Na primjer, godišnji trošak robo savjetnika od 25% će smanjiti godišnju stopu povrata od 8% na 7,75%. Iako to ne može napraviti veliku razliku u jednoj godini, to može imati veliki utjecaj tijekom razdoblja od deset, 20 ili 30 godina ulaganja.

Evo uzorkovanja troška troje popularnih automatiziranih investicijskih savjetnika:

  • Bolje: .15 do 35%
  • WelathFront: .25%
  • Budući savjetnik: .50%

Očito, što su veći troškovi, to će veći utjecaj biti na budućim investicijskim povratima.

Ali to nije cijela priča o troškovima robo savjetnika, a ne dugo pucao. Iako ove usluge povećavaju troškove na temelju naknada koje naplaćuju temeljni ETF-ovi, oni također pružaju automatizirane alate koji nadoknađuju te troškove (au nekim slučajevima čak i premašuju troškove).

Moja Bogojavljenja na troškovima Robo savjetnika

Što više istraživanja radim na robo savjetnicima, to više postajem uvjeren da trošak nije negativna koju sam prvotno mislio da jest.

Kad god gledamo troškove za bilo što, uvijek moramo uravnotežiti prednosti koje primamo u zamjenu za te naknade. Moja je pozicija sada da je trošak povezan s robo savjetnicima zapravo razuman.

Postoji pet razloga za moju promjenu mišljenja na ovoj fronti ...

1. Trošak je razuman u usporedbi s alternativama

Kao što je gore opisano, troškovi povezani s korištenjem robo savjetnika smanjiti budući povrat ulaganja.Iako su troškovi razumni, po mom mišljenju, ne bismo ih trebali odbaciti. Pogledajmo neke primjere.

Pretpostavit ćemo 8% povrata prije robo savjetnika, a 7,75% povratak nakon što su naknade oduzete. Tijekom samo jedne godine, rezultati se čine beznačajni. Primjerice, ulaganje od 100.000 dolara vrijedilo bi 108.000 dolara godinu dana kasnije uz povrat od 8% (sada zanemarim poreze). S automatiziranom uslugom koja se naplaćuje za 25 boda, povratak pada na 107.750 dolara. Naknada od 250 dolara kako bi se netko drugi nosio s dodjelom imovine i rebalansom čini se kao mala cijena za plaćanje.

Ali što se događa ako umnožemo ovu "malu" naknadu preko 40 godina ulaganja? Brojevi su stvarno veliki. Ako učite matematiku, ustanovili ste da godišnji trošak od .25% smanjuje vaše gnijezdo jaje tijekom životnog vijeka ulaganja dovoljno za kupnju kuće.

Na primjer, ako uložite 1.500 dolara mjesečno u 401 (k) (to je 18.000 dolara godišnje, što je maksimalni doprinos od 401 (k) koji počinje 2015.) po stopi od 8% godišnje, imat ćete nešto približno 5,2 dolara milijuna nakon 40 godina. Ali ako smanjite povrat na 7,75%, nakon uklanjanja troškova robo savjetnika, završit ćete s nešto više od 4,8 milijuna dolara.

Dakle, dok 25 bazičnih bodova možda neće izgledati puno, može se dodati do oko 364.000 dolara tijekom trajanja ulaganja.

Sada se može zvučati kao da se svađam protiv tih investicijskih usluga. Ja nisam. Umjesto toga, samo trebamo rastjerati bilo koji pojam da "mala" investicijska naknada nije važna. Sve su cijene ulaganja važne.

Uz to, postoje dva razloga zašto je ova naknada razumna. Prvo, dok razlika može iznositi do 364.000 dolara preko 40 godina, u današnjim je dolarima mnogo manja - otprilike 50.000 USD. To je još uvijek mnogo novca, što me dovodi do drugog razloga.

Robo savjetnici nude tehnologiju koja može povećati naš povratak. Kroz automatizirani rebalans i skupljanje poreznih gubitaka u oporezivim računima, usluge poput Betterment and Wealth Front mogu nadoknaditi ove troškove. U nekim slučajevima mogu čak proizvesti višak povrata koji premašuju njihove naknade.

2. Ponovno balansiranje

Čak i za iskusan investitor DIY, rebalans može biti težak zadatak. Radim ovo više od 20 godina i još uvijek nalazim ponovno balansiranje kao bol u vratu. Možete vidjeti moj pristup rebalansu u podcast 51 i podcast 52.Budući da to može biti takva gnjavaža, mnogi investitori ne uspijevaju rebalansirati svoje portfelje dulje vrijeme.

Međutim, s računalima, robo savjetnici mogu brže i lakše rebalansirati vaše investicije nego što možete. I zbog toga mogu to učiniti mnogo češće. Te usluge koriste pristup koji se temelji na okidačima, što rezultira rebalansom kada klasa imovine nestane iz planiranog postotka.

Na minimum, rebalans osigurava da razina rizika portfelja ostaje ista. Osim rizika, postoje dokazi koji ukazuju da redoviti rebalans poboljšava povrat ulaganja. Analiza glavnog investicijskog direktora Sveučilišta Yale, David Swenson, zaključuje da rebalans godišnje, više od 10 godina, u prosjeku iznosi oko 40% više od portfelja koji se ne rebalanciraju.

U tom slučaju, prednosti automatskog rebalansa koje robo savjetnici pružaju mogu nadoknaditi prosječnu cijenu od .25% za korištenje usluge.

3. Sakupljanje poreznih gubitaka

Poput rebalansiranja, smanjenje poreznih gubitaka (TLH) nešto je što se mnogo bolje postiže računalima nego pojedinačni ulagači. To je strategija u kojoj se gubita ulaganja prodaju kako bi se stvorili porezni gubici koji bi nadoknadili oporezive dobitke negdje drugdje.

Ako kapitalni gubici premašuju ostvareni kapitalni dobitak, možete iskoristiti do 3.000 dolara viška gubitka kako biste smanjili prihode od neinvestiranja. Svi gubici koji prelaze 3.000 dolara mogu se prenijeti u buduće godine.

TLH neće imati nikakvu korist s računima za odlazak u mirovinu, budući da ih se porezno odgađa. Ali budući da je TLH u središtu strategija odgode plaćanja poreza, ona može učinkovito dati poreznu odgodu na oporezive račune (omogućujući vam da gotovo neprekidno odgode porez na kapitalne dobitke).

I opet, poput ravnoteže, TLH može prouzročiti povećani povrat ulaganja. Izračuni su složeni, ali ovdje su neke veze koje opisuju proces, kao i povećanje povrata od TLH naznačenog svakim izvorom:

  • Bijela knjiga o žetvu poreza na dohodak - Navedeno povećanje godišnjeg prinosa od TLH: 0,09 do 1,08% godišnje s razdobljem od 30 godina.
  • Bijela knjiga: Sakupljanje poreznih gubitaka (poboljšanje) - Pokazano povećanje godišnjeg prinosa od TLH: .77%
  • Procjena porezne odgode i arbitražne arbitražne arbitraže Prednosti povlačenja poreznih gubitaka (Michael Kitces) - Pokazano povećanje godišnjeg prinosa od TLH: .44%

Iako se povećanje godišnjeg prinosa od TLH-a jako razlikuje ovisno o izvoru, jasno je da postoji neki mjerljivi porast. Kada se povećanje prinosa kombinira s povećanjem povrata od rebalansa, najvjerojatnije se čini da opipljivi napredak u povratu više nego kompenzira troškove korištenja robo savjetnika.

4. Raspodjela imovine na razini računa

Za osobu koja ne želi biti na raspolaganju svojim ulaganjima, raspodjela sredstava koju pružaju robo savjetnici može biti bogoslužje. Čak i ako vam ne smeta stvaranje i upravljanje vlastitom strategijom dodjele sredstava, život je lakši kada se netko drugi brine za to.

Sve ovo je osobito važno ako imate više investicijskih računa. Prilikom stvaranja i održavanja učinkovite alokacije imovine može biti prilično jednostavan u jednom računu ulaganja, postaje geometrijski teži jer broj računa koji ste povećali.

Kao primjer, trenutno moram povećati izloženost robama. Imam robu ETF (ticker: DBC) u mom SEP IRA-u (da, znam da bi to trebalo biti u oporezivom računu, to je rasprava za još jedan članak!). Problem je u tome što nemam sredstva u mom SEP IRA-u za kupnju više ETF roba. Stoga sam prisiljen kupiti na drugom računu ako želim zadržati planiranu raspodjelu imovine. To predstavlja niz drugih problema, uključujući: (1) nedostatak dobrog fonda za zalihe u mom 401k, i (2) prodaja ulaganja s nerealiziranim dobicima na mojim oporezivim računima za kupnju dionica DBC-a. Robo Advisors postavlja ovaj problem.

5. Praktičnost

Konačno, nemoguće je previdjeti čimbenik pogodnosti kao prednost povezanu s robo savjetnicima. Budući da je investicijska aktivnost na računu robo savjetnika praktički automatska, imat ćete mnogo više vremena za svoj neinvesticijski život.

Sljedeći koraci

Još uvijek istražujem Vanguardovu savjetničku službu. Za 30 bodova Vanguard će upravljati vašim investicijama za vas. Sumnjam, međutim, završit ću pomicanje značajan dio moje imovine na Betterment i WealthFront. Planiram koristiti Bettering za svoje mirovinske račune jer ima najniže naknade (15 baznih bodova za račune preko 100.000 USD) i koristim WealthFront za svoje oporezive račune zbog svojih izvrsnih TLH alata.

Komentari Na Mjestu: